从金融委第三次会议看当前金融形势

国务院金融稳定发展委员会这个超级金融监管机构可真是有些忙，每月举行一次会议，似乎已经成为惯例。9月7日，金融委第三次会议召开。分析研究当前形势，部署下一步工作。

会议对当前金融形势作出如下判断：信贷市场、债券市场、股票市场平稳运行，人民币汇率保持合理稳定，各类金融风险得到稳妥有序防范化解，金融市场风险意识和市场约束逐步增强。

整体基调突出一个“稳”字，对比前两次会议，对金融形势判断更加积极、更加具体。

7月份新一届金融委第一次会议对金融形势判断为“结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场主体心理预期出现积极变化，审慎经营理念得到强化，金融运行整体稳健。”

8月份第二次会议判断为“当前金融形势总体向好，宏观杠杆率趋于稳定，市场预期明显变化，金融机构合规意识增强，野蛮扩张、非法集资等金融乱象初步遏制，金融风险由发散状态向收敛状态转变。”

从金融乱象得到遏制、金融风险

收敛，到金融市场平稳运行，这些成绩的取得来之不易。今年以来，我国债市、股市、汇市等都遭遇不同程度的压力。经过各种努力，风险已经得到稳妥有序化解，也让市场主体的风险意识、合规意识有所增强。

接下来怎么办是市场关注的重点，“保持战略定力”，会议明确表态。

“做好当前金融工作，必须保持战略定力，按照党中央、国务院总体要求，坚持稳中求进总基调，遵循既定方针，抓住关键问题推进工作。”这既是对前期工作的肯定，也表明下一步任务依然很重，需要持之以恒，久久为功。

会议强调要抓住六大关键问题推进工作，每一项都很有针对性，值得细细品味。

第一条是“在宏观大局的变化中把握好稳健中性的货币政策，充分考虑经济金融形势和外部环境的新变化，做好预调微调，但也要把握好度。”

今年以来，为应对复杂多变的国内外经济形势，人民银行加强了对货币政策的预调微调，通过降准置换、定向降准、扩大中期借贷便利担保品范围等政策工具向市场注入流动性，为经济平稳健康发展提供了适宜的货币金融环境。

凡事都要把握好度。货币政策预调微调的同时要防止调整过度，既要为实体经济创造适宜环境，也要管好总闸门，防止大水漫灌。这也与金融委第二次会议提出的“处理好稳增长与防风险的关系”一脉相承。

第二条是“加大政策支持和部门协调，特别要加强金融部门与财政、发展改革部门的协调配合，加大政策精准支持力度，更好促进实体经济发展。”

从货币政策预调微调，到监管部门喊话金融机构，为增强金融支持实体经济的能力，金融领域出台的政策已经不少，也取得一些效果。但货币政策作为总量调节工具，其传导效果受多重因素影响。推动金融支持实体经济，需要财税政策、产业政策等共同发力，增强企业自身实力，从根本上改善其融资能力。

会议提出的第五条“更加注重加强产权和知识产权保护，创造公平竞争的市场环境，激发各类市场主体特别是民营经济和企业家的活力”，目的也在于此。

既然高层对当前金融形势作出了“稳”的判断，是否意味着防风险可以松口气了？答案是否定的。会议提出第三条，“继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。”

防风险虽然取得一定成绩，但不能掉以轻心。应该看到，存量风险并

没有彻底化解，不良贷款、地方债务、互联网金融等风险仍不同程度存在。更重要的是，面对国内外复杂多变的经济形势，要防止新增风险，防范“黑天鹅”事件。

金融改革开放不止步。会议提出第四条，“务实推进金融领域改革开放，确保已出台措施的具体落地，及早研究改革开放新举措。资本市场改革要持续推进，成熟一项推出一项。”

近年来，我国金融领域的改革开放加速推进，此次会议重点强调了资本市场改革。确实，在我国以间接融资为主的金融体系下，一提及金融服务实体经济，目光往往聚焦在银行业身上。扩大直接融资比例，虽然提了很多年，但一直进展不快。持续推进资本市场改革，有助于推动直接融资的大门进一步打开。

会议第六条提出，“更加注重激励机制的有效性，强化正向激励机制，营造鼓励担当、宽容失败、积极进取的氛围，充分调动各方面积极性，共同做好各项工作。”

这一条金融业人士应该感受很深。在去杠杆、严监管的背景下，银行业的合规意识、风险意识在增强，但同时也出现风险偏好下降的倾向，需要正向激励机制的配合，提升其服务实体经济的能力和意愿。

具体任务虽然提了很多，但核心还是围绕防范风险、服务实体经济、金融改革这三条主线。

据新华社